Na rynkach akcji rekordy notowań już tylko w USA

• Po bardzo dobrym czerwcu, lipiec przyniósł stonowanie nastrojów na zagranicznych giełdach akcji, poza USA, gdzie doszło do nowych maksimów notowań, i gdzie panuje przekonanie, że bank centralny będzie w stanie wesprzeć koniunkturę, bez względu na okoliczności zewnętrzne (impas w negocjacjach handlowych z Chinami), czy wewnętrzne – rozgrzany rynek pracy. Fed jeszcze nigdy w historii nie obniżał stóp procentowych w sytuacji pełnego zatrudnienia, jak to ma miejsce teraz. Zgodnie z teorią ekonomii, obniżki stóp mogą przełożyć się na stymulację realnej (producent- konsument) gospodarki nie wcześniej niż za kilka kwartałów, a wpływ na gospodarkę globalną w ogóle jest mocno dyskusyjny.
• Zyskiwały za to wszystkie główne segmenty obligacji – najbardziej segment funduszy obligacji skarbowych polskich długoterminowych (Tabela 1.).

Kontynuacja wzrostów w większości klas aktywów
• Po majowych spadkach, w czerwcu ponownie miały miejsce szeroko zakrojone wzrosty cen aktywów wyeksponowanych na dynamikę globalnego wzrostu gospodarczego, a więc w szczególności akcji, obligacji high-yield, surowców
• Jednocześnie bez korekty na rynkach obligacji skarbowych, korporacyjnych emitentów o wysokiej jakości oraz obligacji polskich
• Spektakularne wzrosty cen złota w obliczu zmiany retoryki Fed i oczekiwań co do przyszłej ścieżki stóp procentowych w USA
• Kolejny miesiąc dobrego zachowania funduszy obligacji EM 

Korekta wzrostów z początku roku

•              Po 4 miesiącach wzrostów, w maju gwałtowny spadek wszystkich aktywów wyeksponowanych na dynamikę globalnego wzrostu gospodarczego (efekt eskalacji wojny handlowej USA vs. Chiny), czyli akcji oraz obligacji korporacyjnych o niskim ratingu emitentów

•              Zyski i to spore zanotowały natomiast fundusze obligacji skarbowych, w tym polskich uniwersalnych

•              Pomimo dość wysokiego profilu ryzyka, stosunkowo „suchą stopą” przez zawieruchę na akcjach, w tym akcjach z rynków wchodzących, przeszły fundusze obligacji EM

To zbiór najważniejszych wydarzeń makroekonomicznych ostatniego jak i nadchodzącego tygodnia, analiza zachowania par walutowych, surowców czy indeksów oraz ich analiza techniczna.

Sprawdź

To opracowanie zawierające codzienny komentarz najważniejszych wydarzeń makroekonomicznych w kraju i na świecie, analizę zachowania głównych par walutowych jak EUR-USD, EUR-PLN i USD-PLN w kontekście ostatnich sesji oraz głównych rynków obligacji skarbowych w tym dziesięcioletnich papierów dłużnych w Polsce, USA i Niemczech.

Sprawdź