Najpopularniejsze grupy funduszy obligacji polskich zanotowały w maju spadki wartości

Za to maj okazał się być jednym z najlepszych w ostatnim czasie miesięcy dla funduszy akcji polskich

W funduszach akcji globalnych znów o stopach zwrotu bardziej aniżeli alokacja geograficzna, decydował dominujący styl inwestycyjny i przeważanie spółek zaliczanych do segmentu value nad spółki zaliczane do segmentu growth

Trwa dobra passa na rynku surowcowym i to w tej grupie funduszy (17.) maj przyniósł średnio najwyższą stopę zwrotu.

Wszystkie grupy funduszy akcji za wyjątkiem inwestujących na azjatyckich rynkach wschodzących (wybuch epidemii Covid-19 w Indiach) zanotowały dodatnie stopy zwrotu.

Po dwu miesiącach przerwy powróciło lepsze zachowanie funduszy inwestujących w spółki wzrostowe.

W kwietniu bardzo dobre zachowanie także wszystkich funduszy powiązanych z rynkiem surowcowym (posiadających zarówno ekspozycje na surowce, jak i akcji spółek tego sektora).

Coraz trudniej natomiast o zarobek na funduszach polskich obligacji skarbowych i uniwersalnych długoterminowych – coraz wyższe odczyty inflacyjne i wzrost oczekiwań inflacyjnych nie służą długoterminowym stałokuponowym obligacjom, które stanowią trzon portfeli w tych funduszach.

Raport podsumowuje stopy zwrotu otwartych funduszy akcji i obligacji o aktywach przekraczających 5 mln zł z oferty Alior Banku w marcu. Stopy zwrotu dla indeksów znajdują się na końcu raportu.

Wzrost rentowności, a spadek cen, zwłaszcza, w końcówce miesiąca na rynkach długoterminowych obligacji skarbowych krajów wysoko-rozwiniętch (DM) na czele z USA, miał istotne implikacje dla głównych klas funduszy.

Poprzez mechanizm premii, straciły na wartości wszystkie fundusze polskich obligacji skarbowych oraz z rynków EM, a także większość funduszy dłużnych globalnych.

Wśród funduszy akcyjnych korekty zanotowały z kolei fundusze bazujące na szeroko-rozumianych spółkach wzrostowych, często drogo wycenianych w relacji czy to bieżących czy prognozowanych zysków, ale charakteryzujące się co najmniej dwucyfrowymi dynamikami przychodów.

Na rynku surowcowym – dychotomia – traciły wszystkie fundusze z eskpozycją na złoto, zyskiwały za ekspozycją na każdy inny surowiec.

•              W styczniu generalnie kontynuowany był, przyśpieszony w listopadzie informacjami o pozytywnych wynikach szczepionek, trend wzrostu cen aktywów ryzykownych, ale jedynie połowicznie

•              Zyskiwały generalnie fundusze akcji z rynków EM, w szczególności azjatyckich EM, oaz polskich MiŚ

•              Spadały natomiast niektóre fundusze akcji z krajów DM (zarówno regionalne, jak i sektorowe) fundusze długu EM oraz fundusze dłużne zagraniczne uniwersalne

•              Kolejny miesiąc, pomimo tylko nieznacznego wzrostu benchmarku, dobrze radziły sobie fundusze polskich obligacji zarówno skarbowych, jak i krótkoterminowych, korzystając w części odpowiednio z ekspozycji zagranicznych i /lub na ryzyko kredytowe

•              Kolejny miesiąc, w którym wszystkie grupy funduszy zanotowały dodatnie stopy zwrotu

•              Polskie fundusze zarówno obligacji skarbowych, jak i krótkoterminowych, kolejny miesiąc dobrze radziły sobie pomimo płaskich stóp zwrotu z benchmarków dla polskich obligacji, korzystają odpowiednio z ekspozycji zagranicznych i /lub na ryzyko kredytowe

•              W obszarze długu, najlepiej zachowywały się amerykańskie obligacje high-yield oraz obligacje skarbowe krajów z rynków wschodzących (EM),

•              w bardzo dobrej kondycji znajduje się rynek surowcowy, po korekcyjnym listopadzie, „do formy” powróciły fundusze złota i akcji spółek z tego segmentu

•              w funduszach akcji zagranicznych, po listopadzie, w grudniu ponownie wyższe stopy zwrotu dawało przeważanie alokacji w spółki zaliczane do sektora wzrostowego, czyli głównie, ale nie tylko spółki z szeroko rozumianego sektora IT